일제히 올랐던 지난해와 달리 최근 주식시장은 개별 종목이라고 합니다.최근 본업에 충실하고 매매를 소홀히 하게 되는 시금치에 대한 생각도 굳히고자 가치투자에 관한 책을 읽었습니다.
가치 투자: 자산이나 상품을 그 진정한 가치보다 낮은 가격으로 매수하는 존 템플턴은 일명 ‘바겐 헌터’였습니다.바겐 헌터는 시장에서 실제 가치보다 낮은 가격으로 거래되는 상품만을 매수하는 사람입니다.여기서 저가 거래의 기준은 실제 가치의 80% 정도 할인된, 즉 20%의 판매 가격을 가진 주식입니다.
생각보다 훨씬 싸서 깜짝 놀랐어요.제가 지금까지 찾아왔던 저평가 주식은 존 템플턴의 기준으로는 저가도 아니었죠.
© Free-Photos, 출처 Pixaba y 저가 매수 방법 – 가장 전망이 좋지 않은 주식은 무엇인지 들어라. – 비관론이 확산될 때 투자하라. – 가장 매력 없고 관심 없는 주식 → 오랜 기간 높은 수익. – ‘감정적인 매도자’가 제공하는 기회를 최대한 이용하라–중요한 것은 저가주식을 왜 책정했을 때 그 주식의 주가가 잘못된 것인가.
투자자가 가져야 할 능력, 자세-바겐헌터가 되고 싶다면 생각과 행동이 일치하지 않는 투자자가 무엇을 생각하는지 반드시 알아야 한다.앞으로 닥칠 상황을 미리 예견하는 능력이 필요하다.(완전적으로는 불가능하지만 일반적인 리스크는 예측해야 한다) – 주가가 기업의 가치보다 현저하게 낮은지 아닌지에 대해서 스스로의 평가에 의존해야 한다.수익을 올리기 위해서는 떨어질 것이 뻔한 주식을 매수하지 않는 것이 중요하다. (ex. 화제주)- 절약하고 저축하며, 그것을 최고의 수익률이라고 불러라.
기업 분석 방법-주식 매입 전에 기업 분석을 철저히 하라 이런 내용을 알아야 부정적인 상황에서도 인수가 가능하다.(어떻게 운영되는지 판매촉진 요인과 이윤 확대를 가로막는 요인 실적의 기복이 심한 이유 경쟁사)-성공 가능성을 끌어올리기 위해 평균 성장률&평균 수익률보다 높고 수익에 비해 주가가 매우 낮은 기업의 주식을 찾아야 한다.- 정보 부족으로 방치된 주식을 찾아라 – 그 회사가 성장하고 있다면 주가에 그 기업의 성장이 이미 반영되어 있어서는 안 된다. -앞으로 10년간 주당순이익(EPS)을 예측하라. 독점적인 위치에 있는 기업을 찾아라.재무비율(financial ratio)을 해석할 수 있어야 한다.(장부가치, 실제가치)
- 기업가치 = 주식의 시장가치(시가총액)+ 부채총액 – 현금
© stevepb , 출처 Pixabay
비교매수- 주식을 살 때 비슷한 다른 기업과 비교하라 – 매수 가격과 장기 예상 수익 성장률을 비교한 뒤 큰 차이가 있음을 확인한 뒤 매수해야 하는가.주식을 언제 팔 것인가. 어려울 때는 경쟁사와 비교하라.- 현재 보유하고 있는 주식이 실제 가치에 맞는 가격에 도달한다면 50% 이상 싼 다른 주식으로 교환하라.이런 원칙을 적용하려면 보유 주식보다 좋은 주식을 끊임없이 찾아다녀야 하고, 갖고 있는 주식의 가격이 더 오른다는 환상에 빠져서는 안 된다.시장 흐름이나 경제 전망이 아니라 개별 종목의 가치를 주목하라.
채권-경기가 장기침체기에 접어들 때는 채권에 투자하라.하락세 속에서 저가주식을 발견할 때까지 채권을 보유하라.나스닥지수가 50% 하락하면 채권을 팔고 저가주로 갈아타라.
책에는 존 템플턴이 처음 어떻게 투자를 시작했는지, 그리고 그의 가치관을 엿볼 수 있는 다양한 에피소드들이 수록되어 있습니다. 꽤 오래된 책이지만 집주인의 생각은 시대를 초월한 것입니다.한번쯤읽어보시길권해드려요.마지막 순서는 책의 인상 깊었던 구절로 마무리하도록 하겠습니다
많은 투자자들보다 좋은 실적을 원한다면, 그들이 다르게 행동해야 한다.